期货策略平台 安踏体育(02020.HK):销售表现超预期 股权回购加快推进彰显信心
2025-01-12机构:申万宏源研究 研究员:王立平/刘佩 投资要点: 公司发布2024 年第四季度零售运营数据,表现超预期。安踏品牌24Q4 高单位数增长,环比季度的中单位数增长有所提速,品牌全年增长高单位数。FILA 品牌24Q4 高单位数增长,环比三季度的低单位数下降改善明显,反映出公司高效的业务调整能力,品牌全年增长中单位数。其他户外品牌24Q4 流水增长达到50-55%,延续强劲势头,全年增长40-45%。 分细分品牌看,1)主品牌儿童表现更优,FILA 持续改善。根据公司24Q4 公开业绩交流,24